通信设备行业深度报告：“海通通信”中期策略：云联物、芯赋能 看好通信景气赛道

　　核心推荐：紫光股份、华工科技、沪电股份、中际旭创；广和通、四方光电；长光华芯、紫光国微、中瓷电子等！

　　1、云计算产业链需求景气——2022年全球数据中心资本开支预计较快增长、国内运营商加大网络&云业务投资，产业链重点公司有望持续受益，其中：1)设备端：建议重点关注紫光股份、星网锐捷、中兴通讯、迪普科技，关注中国移动、中国电信、中国联通等。2)上游核心器件：光器件——建议重点关注华工科技、天孚通信、中际旭创等，关注光库科技、光迅科技等；光纤缆——建议重点关注：中天科技，关注亨通光电；PCB——建议关注沪电股份、深南电路、生益电子等。

　　2、行业数字化持续加速——1)工业互联网：国内工业互联网已具发展天时、地利、人和，把握产业升级红利，核心智能装备、工业互联网平台等将迎来快速发展机会，建议重点关注：中控技术，建议关注奥普特等。2)AIoT:AIoT行业需求持续高景气、估值尚不高，头部标的势能更强，建议重点关注：广和通、四方光电、华测导航、亿联网络、移远通信，关注：移为通信、东软载波等。3)激光先进制造长期趋势向好——建议重点关注：长光华芯、华工科技、杰普特、大族激光等。

　　3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——通信芯片公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局，建议重点关注：紫光国微(国内特种芯片行业龙头)、光库科技(布局薄膜铌酸锂技术，有望引领下一代光器件)、中瓷电子(氮化镓业务国内领先，成长空间广阔)等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片相关公司。

　　风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。

　　合规提示：根据公司2021年年度报告披露，海通证券自营持有【688665 四方光电】超过总股本1%；创新子公司持有【688259创耀科技】总股本1%以上限售股

（文章来源：海通证券）