隆众能化早读：国际油价止涨反跌 国内能源化工品多数下跌

◆隔夜市场

数据来源：交易所

5/10:美国商业原油库存增加，且6月美联储加息的可能性仍存，国际油价下跌。NYMEX原油期货06合约72.56跌1.15美元/桶或1.56%；ICE布油期货07合约76.41跌1.03美元/桶或1.33%。中国INE原油期货主力合约2306跌2.3至516.6元/桶，夜盘跌7.5至509.1元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎美国4月CPI同比增长4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来新低，低于市场预期的5%，前值为5%。美国4月核心CPI同比增长5.5%，符合市场预期，前值为5.6%。环比看，美国4月CPI增长0.4%，符合市场预期，前值为0.1%。

◎国家领导人强调，雄安新区已进入大规模建设与承接北京非首都功能疏解并重阶段，工作重心已转向高质量建设、高水平管理、高质量疏解发展并举；要全面落实创新驱动发展战略，推动各领域改革开放前沿政策措施和具有前瞻性的创新试点示范项目在雄安落地。

◎央行5月10日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日无逆回购到期，因此实现净投放20亿元。

◎深圳市统计局发布公报显示，2022年，深圳常住人口1766.18万人。这一规模相较于2021年的1768.16万人，减少1.98万人。根据公开信息，这是深圳1979年立市以来人口首次负增长。

◎科技部与国资委召开工作会商会议。科技部部长王志刚强调，要支持中央企业面向国家重大需求，聚焦“卡脖子”领域，坚决打赢关键核心技术攻坚战，有效维护国家产业安全。要引导中央企业把基础研究摆在更加突出位置，加大基础研究投入，提升原始创新能力。

◎国资委主任张玉卓表示，将进一步支持指导中央企业加大在海南投资布局力度，积极参与自贸港基础设施建设，发展战略性新兴产业，发挥央企产业链建设主体支撑和融通带动作用，更好助力海南中国特色自由贸易港加快建设。

◎EIA报告：上周美国原油出口减少186.1万桶/日至287.6万桶/日；美国上周国内原油产量不变，为1230万桶/日；上周战略石油储备（SPR）库存减少290万桶至4.626亿桶，降幅0.8%。

◆行业快讯

◎5月成品油市场走弱是大概率事件

据隆众获悉，2023年成品油第一批进口配额为40万吨，汽柴各占20万吨，且市场有消息称，在出口利润倒挂下，部分主营开始进口成品油。而据隆众测算近期中国汽柴油出口利润均为负值，出口利润倒挂，势必会造成国内供应加大，在此背景下价格亦难有较好表现。除此之外，当前汽柴油与原油裂解差亦处于历年同期高位运行。多重因素显示，近期成品油市场价格难有较好表现，趋弱运行是大概率事件，建议市场各方合理安排生产及经营活动。

◎近期PX供应分析及预测

PX检修主要集中在3-5月，5月过后，检修装置逐步重启，市场供应放量明显。总结来看，供应端的大幅放量，对PX市场形成一定利空。而需求端来看，进入5月预计终端对PX市场的支撑也将愈发薄弱。后续关注利空因素兑现情况。

◎4月已过农膜淡季来临

5月份，国内聚乙烯下游需求依旧偏淡，加上国内检修装置偏多，供应压力并不大，预计产量将会达到235.81万吨。成本端方面，原油价格随着宏观利好的影响有上行空间，对聚乙烯成本起到一定的支撑。综上所述，5月份国内聚乙烯市场供需博弈仍显任务艰巨，在没有大的宏观扰动的情况下，聚乙烯价格或将震荡偏弱。5月预农膜订单基本结束，农膜开工下滑明显，地膜生产逐渐收尾，棚膜停机企业增多。5月农膜开工仍有下滑预期，原料消化进一步减弱。农膜企业逐渐进入淡季生产，地膜生产收尾，棚膜停机企业增多，预计后期农膜企业对PE原料需求逐渐减少。预计后期华北地区双防膜主流价格窄幅调整。

◎5-6月份涤纶工业丝存偏弱预期

5-6月份供应端PX随着检修逻辑逐步走弱，供应宽松预期，PTA端装置重启，以及恒力、桐昆新产能投产、量产使得现货流通宽松，然下游聚酯端无集中减产预期，成本端偏弱预期，需求端在欧美经济衰退预期下，消费下滑，或进一步拖累终端行业开机率，需要关注二季度末及三季度初终端需求偏弱情况，故成本与需求偏弱预期下，涤纶工业丝或将呈偏弱走势，但考虑到当前加工费低位，以及未来主流工厂存检修预期，供应下滑，跌幅或将有限，震荡为主。

◎PVC糊树脂难涨难跌，行情难突破

通常情况国内PVC糊树脂行业4-5月会迎来第一步检修季节，今年来看大型生产企业并没有加入检修队列，二季度检修企业偏少，PVC糊树脂企业产量回升，行业累库压力增加。综上所述，近期国内PVC糊树脂检修减少，大型企业近期暂无检修计划，难以带动价格走出区间，后期康宁化学产能的释放，那么对当前的供需市场更是雪上加霜。据了解PVC糊树脂出口市场并没有明显好转，再加上需求平淡，6月份更是传统淡季，各种消息面对国内PVC糊树脂市场利空，5-6月PVC糊树脂市场仍然有压力，但底部又有电石和VCM成本支撑，短期内价格难以提振。

◎苯加氢开工率存下降预期对粗苯消耗量降低

需求方面，据mysteel了解，当前不锈钢下游需求端未有明显回暖，钢厂也处于温和去库阶段，不锈钢供需矛盾仍存在，缺乏成交向好支撑，不锈钢上涨动力难以持续，不过近期原料价格上涨，不锈钢市场贸易商现货资源不多，钢厂又控制到货量，对市场有一定积极影响，低价出货意愿减少，后市市场信心有所增强，对液氩的信心或同时增长；部分光伏企业当前仅满足刚需，小幅补库，加之氩回收装置的陆续开启，对液氩的支撑力度或延续乏力局面；钢铁市场目前呈现震荡反弹的运行态势，对工业气体的发展或增强信心。短时间内各地区的液氩价格或将涨跌互现，中国液氩价格或弱势盘整之后，稍有回弹。

◎5月“淡旺”交替，废旧书本走跌

短期内市场货源将延续低位运行态势，故货源偏低的情况下废旧书本纸恐无大跌可能，或维持小幅下行趋势。规模纸企带头领跌，或是“旺季”来领之前的反复试探，且进一步拉近废旧黄板纸和废旧书本纸的价格差。在“淡季不淡，旺季不旺”的情况下，下一波废旧书本纸市场行情尚不明朗。但可以肯定的是，今年开年以来下游原纸市场偏弱走势不可抗力，持续拉低废旧书本纸价格；待大量货源涌入市场，废旧书本纸价格将进一步下跌。

◆产业动态

◎理想汽车：第一季度净利润9.34亿元，去年同期为净亏损1090万元；车辆销售收入183.3亿元，同比增加96.9%；一季度汽车总交付量52584辆，同比增长65.8%；预计二季度车辆交付量为7.6-8.1万辆，同比增长164.9%-182.4%，收入总额为242.2亿元至258.6亿元，同比增长177.4%至196.1%。

◎据证券时报，挖掘机市场似乎仍在探底过程中。最新统计数据显示，4月份挖掘机国内销量同比降幅仍超过40%，行业本轮周期下行已持续整整两年。在高基数下，挖掘机出口销量增速降至8.9%。不少业内人士已经调整预期，将今年作为工程机械行业的筑底期，将向上拐点的出现时点推至2024年。市场开拓上，越来越多的企业聚焦欧美高端市场。

◎国资委副主任翁杰明到兵器装备集团调研时指出，兵器装备集团要在新一轮国企改革深化提升行动中勇探新路，不断推动国有经济布局优化和结构调整，加快发展战略性新兴产业，更好服务国家重大战略落实落地，要高标准打造世界一流企业。

◎深圳市委常委会召开会议强调，要围绕新能源汽车、储能、机器人和新材料等重点产业集群加快项目招引，加快项目建设，打造最好产业生态，快速形成符合高质量发展要求的现代化产业体系。要奋力将深汕特别合作区打造成为深圳重大产业项目承载地、新引进重大项目目的地和区域高质量发展孵化器、驱动器。

◎深圳市工信局局长余锡权提出，深圳将打造“万兆下行”、“千兆上行”、“通感一体化”、“低空经济”、“RedCap”、“PassiveIoT”六大示范区，加速5G-A从技术到应用的转化。这标志着深圳已率先打响5.5G第一枪。

◎据证券时报，AITO问界4月共销售4585辆，环比增长24.6%。另据了解，在华为深度赋能下，自首款车型问界M5交付开始，问界一年推三款新车，交付超9万辆。截至目前，问界渠道已经覆盖228座城市，门店数量超过千家。

◎韩国国土交通部表示，韩国五家本土和外国汽车制造商因制造缺陷将召回229052辆车，其中包括起亚、梅赛德斯-奔驰、通用汽车等公司。

◎丰田汽车拟斥资1500亿日元回购至多0.88%的股份，预计全年全球汽车销量为1138万辆；第四季度经营利润6269.3亿日元，同比增长35%，预估5359.2亿日元；第四季度净利润5522.9亿日元，同比增长3.4%，预估5348.2亿日元。

◆财经日历

周四（5月11日）

00:00美国5月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI

01:00美国5月16日10年期国债竞拍-总金额(亿美元)

06:30美国5月9日COMEX黄金库存-每日更新(百盎司)

06:30美国5月10日SPDR黄金持仓-每日更新(吨)

06:30美国5月10日iShares白银持仓-每日更新(吨)

09:00中国4月人民币各项贷款余额年率(%)(0511-0517几点不定)

09:30中国4月PPI年率(%)

17:30南非3月黄金产量年率(%)

20:30美国截至5月6日当周初请失业金人数(万)